Placeringsutsikter december 2011
Europeiska aktier ser alltjämt billiga ut men politikernas oförmåga att lösa eurokrisen på ett varaktigt sätt gör att förutsättningarna ändå ser osäkra ut. Då företagens vinster ser ut att sjunka betydligt det kommande året är låga p/e-tal motiverade i nuläget.
Den amerikanska marknaden är inte lågt värderad i dagsläget men drar fördel av stor andel defensiva sektorer och mindre exponering mot råvaror och finans. Företagssektorn är i relativt god form och vinstprognoserna är fortsatt goda. Även dollarns nuvarande konkurrenskraft gynnar USA för tillfället.
Bland tillväxtländerna ser Sydafrika och Mexiko ut att ha låga värderingar just nu. Även Brasilien har ett gott utgångsläge då räntan har utrymme att falla samtidigt som finanssektorn har förutsättningar att växa. Indien och Kina däremot har fortsatta inflationsproblem.
Defensiva sektorer med hög utdelning är för närvarande mest attraktiva i en omvärld där räntorna är låga och BNP-tillväxten kommer att bli svag framöver.
